承銷商定義

承銷商，是指在股票發(fā)行中獨家承銷或牽頭組織承銷團經(jīng)銷的證券經(jīng)營機構(gòu)。國際上，承銷商一般由信譽卓著、實力雄厚的商人銀行(英國)，投資銀行(美國)及大的證券公司來擔(dān)任。在我國，一般則由具有資格的證券公司或兼營證券的信托投資公司來擔(dān)任。

承銷商是股票發(fā)行人聘請的最重要的中介機構(gòu)。它既是股票發(fā)行的承銷商。又是發(fā)行人的財務(wù)顧問，且往往還是發(fā)行人上市的推薦人。如果發(fā)行人向全球發(fā)行股票，這時的承銷商又是為發(fā)行人發(fā)行股票的全球協(xié)調(diào)人。

 承銷商作用

承銷商在發(fā)行人發(fā)行股票和上市過程中的作用：

--與發(fā)行人就有關(guān)發(fā)行方式、日期、發(fā)行價格、發(fā)行費用等進行磋商，達成一致

--編制向主管機構(gòu)提供的有關(guān)文件。

--組織承銷團

--籌劃組織召開承銷會議

--承擔(dān)承銷團發(fā)行股票的管理

--協(xié)助發(fā)行人申辦有關(guān)法律方面的手續(xù)

--向認(rèn)購人交付股票并清算價款

--包銷未能售出的股票

--做好發(fā)行人的宣傳工作和促進其股票在二級市場的流動性

--其他跟進服務(wù)，如協(xié)助發(fā)行人籌謀新的融資方式或融資渠道等

承銷根據(jù)證券經(jīng)營機構(gòu)承擔(dān)的責(zé)任和風(fēng)險不同，分為代銷和包銷：

*代銷商是指證券發(fā)行人委托承銷機構(gòu)代理向投資者銷售證券。如在約定期限內(nèi)未全部售出，則未售出部分退還給發(fā)行人。承銷商與發(fā)行人之間是代理關(guān)系，不承擔(dān)風(fēng)險。承銷費用為實際售出股票總金額的0.5%至1.5%。

*包銷商是指承銷機構(gòu)按合同買下全部或銷售剩余部分的證券，承擔(dān)全部銷售風(fēng)險。發(fā)行人與承銷商之間是買賣關(guān)系。承銷費為承銷股票總金額的1.5%至3%。

如發(fā)行股票數(shù)額較大，往往由多個承銷商(或承銷團)共同承銷。