股指(stock index)

股指是股票價格指數(shù)簡稱

股票價格指數(shù)簡介：股票價格指數(shù)即股票指數(shù)。是由證券交易所或金融服務機構編制的表明股票行市變動的一種供參考的指示數(shù)字。由于股票價格起伏無常，投資者必然面臨市場價格風險。對于具體某一種股票的價格變化，投資者容易了解，而對于多種股票的價格變化，要逐一了解，既不容易，也不勝其煩。為了適應這種情況和需要，一些金融服務機構就利用自己的業(yè)務知識和熟悉市場的優(yōu)勢，編制出股票價格指數(shù)，公開發(fā)布，作為市場價格變動的指標。投資者據(jù)此就可以檢驗自己投資的效果，并用以預測股票市場的動向。

股票價格指數(shù)是描述股票市場總的價格水平變化的指標。它是選取有代表性的一組股票，把他們的價格進行加權平均，通過一定的計算得到。各種指數(shù)具體的股票選取和計算方法是不同的。這種股票指數(shù)，也就是表明股票行市變動情況的價格平均數(shù)。編制股票指數(shù)，通常以某年某月為基礎，以這個基期的股票價格作為100，用以后各時期的股票價格和基期價格比較，計算出升除的百分比，就是該時期的股票指數(shù)。投資者根據(jù)指數(shù)的升降，可以判斷出股票價格的變動趨勢。并且為了能實時的向投資者反映股市的動向，所有的股市幾乎都是在股價變化的同時即時公布股票價格指數(shù)。

計算股票指數(shù)，要考慮三個因素：一是抽樣，即在眾多股票中抽取少數(shù)具有代表性的成份股;二是加權，按單價或總值加權平均，或不加權平均;三是計算程序，計算算術平均數(shù)、幾何平均數(shù)，或兼顧價格與總值。

由于上市股票種類繁多，計算全部上市股票的價格平均數(shù)或指數(shù)的工作是艱巨而復雜的，因此人們常常從上市股票中選擇若干種富有代表性的樣本股票，并計算這些樣本股票的價格平均數(shù)或指數(shù)。用以表示整個市場的股票價格總趨勢及漲跌幅度。計算股價平均數(shù)或指數(shù)時經(jīng)常考慮以下四點：(1)樣本股票必須具有典型性、普通性，為此，選擇樣本對應綜合考慮其行業(yè)分布、市場影響力、股票等級、適當數(shù)量等因素。(2)計算方法應具有高度的適應性，能對不斷變化的股市行情作出相應的調整或修正，使股票指數(shù)或平均數(shù)有較好的敏感性。(3) 要有科學的計算依據(jù)和手段。計算依據(jù)的口徑必須統(tǒng)一，一般均以收盤價為計算依據(jù)，但隨著計算頻率的增加，有的以每小時價格甚至更短的時間價格計算。(4) 基期應有較好的均衡性和代表性。

 指數(shù)的計算方法

計算股票指數(shù)時，往往把股票指數(shù)和股價平均數(shù)分開計算。按定義，股票指數(shù)即股價平均數(shù)。但從兩者對股市的實際作用而言，股價平均數(shù)是反映多種股票價格變動的一般水平，通常以算術平均數(shù)表示。人們通過對不同的時期股價平均數(shù)的比較，可以認識多種股票價格變動水平。而股票指數(shù)是反映不同時期的股價變動情況的相對指標，也就是將第一時期的股價平均數(shù)作為另一時期股價平均數(shù)的基準的百分數(shù)。通過股票指數(shù)，人們可以了解計算期的股價比基期的股價上升或下降的百分比率。由于股票指數(shù)是一個相對指標，因此就一個較長的時期來說，股票指數(shù)比股價平均數(shù)能更為精確地衡量股價的變動。

股價平均數(shù)的計算

股票價格平均數(shù)反映一定時點上市股票價格的絕對水平，它可分為簡單算術股價平均數(shù)、修正的股價平均數(shù)、加權股價平均數(shù)三類。人們通過對不同時點股價平均數(shù)的比較，可以看出股票價格的變動情況及趨勢。

(1)簡單算術股價平均數(shù)

簡單算術股價平均數(shù)是將樣本股票每日收盤價之和除以樣本數(shù)得出的，即：

簡單算術股價平均數(shù)=(P1+P2+P3+…+ Pn)/n

世界上第一個股票價格平均──道·瓊斯股價平均數(shù)在1928年10月1日前就是使用簡單算術平均法計算的。

現(xiàn)假設從某一股市采樣的股票為A、B、C、D四種，在某一交易日的收盤價分別為10元、16元、24元和30元，計算該市場股價平均數(shù)。將上述數(shù)置入公式中，即得：

股價平均數(shù)=(P1+P2+P3+P4)/n

=(10+16+24+30)/4

=20(元)

簡單算術股價平均數(shù)雖然計算較簡便，但它有兩個缺點：一是它未考慮各種樣本股票的權數(shù)，從而不能區(qū)分重要性不同的樣本股票對股價平均數(shù)的不同影響。二是當樣本股票發(fā)生股票分割派發(fā)紅股、增資等情況時，股價平均數(shù)會產生斷層而失去連續(xù)性，使時間序列前后的比較發(fā)生困難。例如，上述D股票發(fā)生以1股分割為3股時，股價勢必從30元下調為10元， 這時平均數(shù)就不是按上面計算得出的20元，而是(10+16+24+10)/4=15(元)。這就是說，由于D股分割技術上的變化，導致股價平均數(shù)從20元下跌為15元(這還未考慮其他影響股價變動的因素)，顯然不符合平均數(shù)作為反映股價變動指標的要求。

(2)修正的股份平均數(shù)

修正的股價平均數(shù)有兩種：

一是除數(shù)修正法，又稱道式修正法。這是美國道·瓊斯在1928年創(chuàng)造的一種計算股價平均數(shù)的方法。該法的核心是求出一個常數(shù)除數(shù)，以修正因股票分割、增資、發(fā)放紅股等因素造成股價平均數(shù)的變化，以保持股份平均數(shù)的連續(xù)性和可比性。具體作法是以新股價總額除以舊股價平均數(shù)，求出新的除數(shù)，再以計算期的股價總額除以新除數(shù)，這就得出修正的股價平均數(shù)。即：

新除數(shù)=變動后的新股價總額/舊的股價平均數(shù)

修正的股價平均數(shù)=報告期股價總額/新除數(shù)

在前面的例子除數(shù)是4，經(jīng)調整后的新的除數(shù)應是：

新的除數(shù)=(10+16+24+10)/20=3，將新的除數(shù)代入下列式中，則：

修正的股價平均數(shù)=(10+16+24+10)/3=20(元)得出的平均數(shù)與未分割時計算的一樣，股價水平也不會因股票分割而變動。

二是股價修正法。股價修正法就是將股票分割等，變動后的股價還原為變動前的股價，使股價平均數(shù)不會因此變動。美國《紐約時報》編制的500種股價平均數(shù)就采用股價修正法來計算股價平均數(shù)。

(3)加權股價平均數(shù)

加權股價平均數(shù)是根據(jù)各種樣本股票的相對重要性進行加權平均計算的股價平均數(shù)，其權數(shù)(Q) 可以是成交股數(shù)、股票總市值、股票發(fā)行量等。

全球主要股票指數(shù)一覽表

指數(shù)名稱 系列指數(shù) 編制公司 標準普爾指數(shù) 標準普爾500指數(shù) 標準·普爾公司   標準普爾1200指數(shù) 標準·普爾公司   標準普爾100指數(shù) 標準·普爾公司   標準普爾400中型股指數(shù) 標準·普爾公司   標準普爾600小型股指數(shù) 標準·普爾公司 道瓊斯指數(shù) 道瓊斯運輸業(yè)股票價格平均指數(shù) 道·瓊斯公司   道瓊斯公用事業(yè)股票價格平均指數(shù) 道·瓊斯公司   道瓊斯平均價格綜合指數(shù) 道·瓊斯公司   道瓊斯工業(yè)股票價格平均指數(shù) 道·瓊斯公司   道瓊斯生物科技分類指數(shù) 道·瓊斯公司   道瓊斯醫(yī)療保健供應商分類指數(shù) 道·瓊斯公司   道瓊斯醫(yī)療產品分類指數(shù) 道·瓊斯公司   道瓊斯醫(yī)藥分類指數(shù) 道·瓊斯公司   道瓊斯斯托克50 道·瓊斯公司   道瓊斯全球股票指數(shù) 道·瓊斯公司 道瓊斯全球1800／600指數(shù)系列 道瓊斯STOXX600指數(shù)(歐洲) 道·瓊斯公司   道瓊斯美國600指數(shù) 道·瓊斯公司   道瓊斯亞太600指數(shù) 道·瓊斯公司   道瓊斯全球1800指數(shù) 道·瓊斯公司   道瓊斯第一財經(jīng)中國600行業(yè)領先指數(shù) 道·瓊斯公司與第一財經(jīng)傳媒有限公司   道瓊斯第一財經(jīng)中國600指數(shù) 道·瓊斯公司與第一財經(jīng)有限公司 道瓊斯中國指數(shù) 道瓊斯中國88指數(shù)（道中88指數(shù)） 道·瓊斯公司   道瓊斯中國指數(shù)（道中指數(shù)） 道·瓊斯公司   道瓊斯上海指數(shù)（道滬指數(shù)） 道·瓊斯公司   道瓊斯深圳指數(shù)（道深指數(shù)） 道·瓊斯公司   道瓊斯中國海外50指數(shù) 道·瓊斯公司 納斯達克指數(shù) 納斯達克綜合指數(shù)（NASDAQ CompositeIndex®） 納斯達克證券交易所   納斯達克-100指數(shù)（NASDAQ-100Index®） 納斯達克證券交易所   納斯達克CleanEdge®美國流動系列指數(shù)