什么是安全邊際

安全邊際(margin of safety)――是根據(jù)實(shí)際或預(yù)計(jì)的銷售業(yè)務(wù)量與保本業(yè)務(wù)量的差量確定的定量指標(biāo)。

財(cái)務(wù)管理中，安全邊際是指正常銷售額超過盈虧臨界點(diǎn)銷售額的差額，它表明銷售量下降多少企業(yè)仍不致虧損。

價(jià)值投資領(lǐng)域的核心概念，定義：實(shí)質(zhì)價(jià)值或內(nèi)在價(jià)值與價(jià)格的順差，另一種說法：安全邊際就是價(jià)值與價(jià)格相比被低估的程度或幅度。

根據(jù)定義，只有當(dāng)價(jià)值被低估的時(shí)候才存在安全邊際或安全邊際為正，當(dāng)價(jià)值與價(jià)格相當(dāng)?shù)臅r(shí)候安全邊際為零，而當(dāng)價(jià)值被高估的時(shí)候不存在安全邊際或安全邊際為負(fù)。價(jià)值投資者只對價(jià)值被低估特別是被嚴(yán)重低估的對象感興趣。安全邊際不保證能避免損失，但能保證獲利的機(jī)會比損失的機(jī)會更多。

也可譯作安全幅度，是指盈虧臨界點(diǎn)以上的銷售量，也就是現(xiàn)有銷售量超過盈虧臨界點(diǎn)銷售量的差額。它標(biāo)志著從現(xiàn)有銷售量或預(yù)計(jì)可達(dá)到的銷售量到盈虧臨界點(diǎn)，還有多大的差距。此差距說明現(xiàn)有或預(yù)計(jì)可達(dá)到的銷售量再降低多少，企業(yè)才會發(fā)生損失。差距越大，則企業(yè)發(fā)生虧損的可能性就越小，企業(yè)的經(jīng)營就越安全。

安全邊際率模型主要用于企業(yè)分析其經(jīng)營的安全程度。

 安全邊際的計(jì)算公式

安全邊際可以用絕對數(shù)和相對數(shù)兩種形式來表現(xiàn)，其計(jì)算公式為：

安全邊際=現(xiàn)有銷售量-盈虧臨界點(diǎn)銷售量

安全邊際率=安全邊際/現(xiàn)有銷售量

因?yàn)橹挥杏澟R界點(diǎn)以上的銷售額(即安全邊際部分)才能為企業(yè)提供利潤，所以銷售利潤又可按下列公式計(jì)算：

銷售利潤=安全邊際銷售量×單位產(chǎn)品貢獻(xiàn)毛益

銷售利潤率=安全邊際率×貢獻(xiàn)毛益率

此外，以盈虧臨界點(diǎn)為基礎(chǔ)，還可得到另一個(gè)輔助性指標(biāo)，即達(dá)到盈虧臨界點(diǎn)的作業(yè)率。其計(jì)算公式為：

達(dá)到盈虧臨界點(diǎn)的作業(yè)率=盈虧臨界點(diǎn)的銷售量/正常開工的作業(yè)量

當(dāng)企業(yè)作業(yè)率低于盈虧臨界點(diǎn)的作業(yè)率時(shí)就會虧損。所以，該指標(biāo)對企業(yè)的生產(chǎn)安排具有一定的指導(dǎo)意義。

安全邊際應(yīng)用分析

安全邊際量或安全邊際額的數(shù)值越大，企業(yè)發(fā)生虧損的可能性就越小，企業(yè)也就越安全。很顯然上述指標(biāo)屬于絕對數(shù)指標(biāo)，不便于不同企業(yè)和不同行業(yè)之間進(jìn)行比較。

同樣地，安全邊際率數(shù)值越大，企業(yè)發(fā)生虧損的可能性就越小，說明企業(yè)的業(yè)務(wù)經(jīng)營也就越安全。西方企業(yè)評價(jià)安全程度的經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)，如下表所示：

企業(yè)安全性經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)

安全邊際率　10%以下　11%-20%　21%-30%　31%-40%　41%以上

安全程度　危險(xiǎn)　值得注意　比較安全　安全　很安全

安全邊際的舉例分析

假定某企業(yè)的盈虧臨界點(diǎn)的銷售量為2000件，單位售價(jià)為10元，預(yù)計(jì)的銷售量可達(dá)到3000件，則該企業(yè)的安全邊際=3000-2000=1000(件)

或=3000×10-20000=10000(元)

安全邊際率=1000÷3000=33.33%

或=10000÷30000=33.33%