黃金降落傘(Golden Parachute，又譯金色降落傘)，是指作為企業(yè)的高級管理層，在失去他們原來的工作后，公司從經(jīng)濟(jì)上給予其豐厚保障，最早產(chǎn)生在美國?！包S金”意指補(bǔ)償豐厚，“降落傘”意指高管可規(guī)避公司控制權(quán)變動帶來的沖擊而實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)過渡。這種讓收購者“大出血”的策略，屬于反收購的“毒丸計(jì)劃”之一。其原理可擴(kuò)大適用到經(jīng)營者各種原因的退職補(bǔ)償。

黃金降落傘-釋義

高管離職可獲黃金降落傘

黃金降落傘是指一旦因?yàn)楣颈徊①徎蚴召彾鴮?dǎo)致董事、總裁等高級管理人員被解雇，公司將提供豐厚的補(bǔ)償費(fèi)(如：解職費(fèi)、股票期權(quán)收人和額外津貼等)。在競爭激烈的市場經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)收購與兼并是常見的事。被收購或兼并企業(yè)的高層管理者(如高層主管、高層經(jīng)營者、首席執(zhí)事、最高行政負(fù)責(zé)人等等)一般很難在新企業(yè)中繼續(xù)占據(jù)高層實(shí)權(quán)地位，其中不少人往往被迫辭職。為對付這種可能的風(fēng)險(xiǎn)，美國不少企業(yè)都制定有“黃金降落傘”的制度。憑著這一紙契約，當(dāng)企業(yè)被收購或兼并時，原來的一些企業(yè)高層經(jīng)營管理者便可以安全脫出，另謀高就，不受經(jīng)濟(jì)損失。在美國，每年排名在一千以內(nèi)的大型企業(yè)中約有20%的企業(yè)與其高層經(jīng)營管理人員簽訂了這種契約。這也是企業(yè)留住人才的有效方法之一。

黃金降落傘-利弊

美國不少企業(yè)都制定“黃金降落傘”制度。這種制度實(shí)際上是一種特殊的雇傭契約，通常包括一筆為數(shù)可觀的退職金和其他特殊恩惠。以此構(gòu)成敵意收購的壁壘，使收購變得不那么有利可圖，或是給收購者帶來現(xiàn)金支付上的沉重負(fù)擔(dān)。

金色降落傘規(guī)定在目標(biāo)公司被收購的情況下，公司高層管理人員無論是主動還是被迫離開公司，都可以得到一筆巨額安置補(bǔ)償費(fèi)用，金額高的會達(dá)到數(shù)千萬甚至數(shù)億美元，因此使收購方的收購成本增加，成為抵御惡意收購的一種防御措施。但其弊端是，巨額補(bǔ)償有可能誘導(dǎo)管理層低價(jià)出售企業(yè)。

中國對企業(yè)經(jīng)營者退出機(jī)制向來重視不夠，導(dǎo)致有些經(jīng)營者行將退職時心理失衡，不惜侵占公司財(cái)產(chǎn)，上演了一幕又一幕悲劇，故可大膽吸收“金色降落傘”制度的精髓?！敖鹕德鋫恪?針對退職)與金手銬(針對股權(quán))、金階梯(針對職業(yè)成長)并稱“三金”，主要適用于核心管理團(tuán)隊(duì)、特別是企業(yè)家階層，具有程序嚴(yán)、彈性大、價(jià)值高等特點(diǎn)。

黃金降落傘-解決問題

“金色降落傘”指的是雇用合同中按照公司控制權(quán)變動條款，對失去工作中的管理人員進(jìn)行補(bǔ)償?shù)姆蛛x規(guī)定。一般來說，員工被迫離職時(不是由于自身的工作原因)可得到一大筆離職金。它能夠促使管理層接受可以為股東帶來利益的公司控制權(quán)變動，從而減少管理層與股東之間因此產(chǎn)生的利益沖突，以及管理層為抵制這種變動造成的交易成本?！敖鹕币馕吨a(bǔ)償是豐厚的，“降落傘”則意味著高管可以在并購的變動中平穩(wěn)過渡。由于這種策略勢必讓收購者“大出血”，因此也被看作是反收購的利器之一。

“金色降落傘”在西方國家主要應(yīng)用在收購兼并中對被解雇的高層管理人員的補(bǔ)償，在我國則主要想讓其在解決我國企業(yè)的元老歷史貢獻(xiàn)的歷史遺留問題上發(fā)揮作用。金色降落傘計(jì)劃的大多數(shù)運(yùn)用則是指為了讓員工年紀(jì)大了以后，不用“鋌而走險(xiǎn)”，出現(xiàn)“59歲現(xiàn)象”，而制定這種制度來消除或彌補(bǔ)企業(yè)高層管理人員退休前后物質(zhì)利益和心理角色的巨大落差?！敖德鋫恪蓖ǔ７纸稹y、錫三種，對高級管理者為金色降落傘，對于中層管理者為銀色降落傘，對于一般員工為錫色降落傘。例如山東阿膠集團(tuán)就成功實(shí)行了“金色降落傘”計(jì)劃，把部分參與創(chuàng)業(yè)但已不能適應(yīng)企業(yè)發(fā)展要求的高層領(lǐng)導(dǎo)人進(jìn)行了妥善的安排，達(dá)到了企業(yè)和個人的雙贏。

黃金降落傘-實(shí)行情況

BP總裁托尼·海沃德得"黃金降落傘" 獲1180萬英鎊退休金

在美國，金色降落傘規(guī)定出現(xiàn)以前，許多公司被收購以后，其高管人員通常會在很短時間內(nèi)被“踢”出公司，辛苦奮斗換來如此結(jié)果，讓人于心難忍。于是一種旨在保護(hù)目標(biāo)公司高管人員的規(guī)定，即“黃金降落傘”應(yīng)運(yùn)而生。但是隨著商業(yè)的發(fā)展，新增案例不斷出現(xiàn)，金色降落傘的弊端時有暴露。由于高管層得到的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償有時可達(dá)到一個天文數(shù)字，因此這種補(bǔ)償反而可能成為高管層急于出售公司的動機(jī)，甚至是以很低的價(jià)格出售。如果是這樣，很顯然，股東的利益就將遭受極大的損害。因此這一策略，也曾一度飽受爭議。

“黃金降落傘”計(jì)劃在中國應(yīng)用時應(yīng)注意的問題：

①授予的對象的確定?！包S金降落傘”在國外的授予對象主要是企業(yè)的高級管理人員，如：總經(jīng)理或總監(jiān)級的雇員。但由于我國企業(yè)中存在“元老問題”的主要是國有企業(yè)，企業(yè)的成長過程中對企業(yè)作過重要貢獻(xiàn)的人員較多，因此授予的面應(yīng)該相對放寬，因包括企業(yè)的創(chuàng)業(yè)者或企業(yè)的成長過程中對企業(yè)的發(fā)展起過重要作用的人員，如公司的業(yè)務(wù)骨干、技術(shù)骨干等。

② “黃金降落傘”的授予形式。西方國家的“黃金降落傘”主要包括一次性的契約解除補(bǔ)償金、津貼和股票期權(quán)等。在我國大部分企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人領(lǐng)到的是一筆退休金。而按照我國現(xiàn)行的退休制度，每月發(fā)放一定的退休金是必然的選擇，其余的可以包括一次性的獎金或是股票期權(quán)。

③授予金額的限制。美國在其《國內(nèi)稅收法案》中就對“黃金降落傘”金額作了限定，即被授予人在“突發(fā)事件”前的五年以內(nèi)的各年工資的平均值。如果超出這個限額，就要對其超出的部分征收20%的稅款，而同時公司也會失去相當(dāng)于超出授予部分的稅收減免。由于我國的企業(yè)元老們的工資收入遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于西方發(fā)達(dá)國家，因此，對數(shù)額的限制應(yīng)適當(dāng)放寬，每月的退休金應(yīng)以不低于其在位時工資為限，并應(yīng)考慮到國內(nèi)同類型企業(yè)的水平。一次性的津貼也應(yīng)以其年入的2-3倍為限。再加上股票期權(quán)，其總額應(yīng)與元老在位時企業(yè)的經(jīng)營情況、元老在職時間的長短、元老對企業(yè)的貢獻(xiàn)大小等多方面進(jìn)行衡量。

案例

據(jù)美國《幸?！?雜志的調(diào)查顯示，憑借“黃金降落傘”制度，在企業(yè)被收購或兼并時，被保護(hù)的人員能得到的利益是：美國家庭公司的J.阿邁斯得到了780 萬美元， GK 技術(shù)公司的R.杰克遜得到了730 萬美元，RENDIX 公司的W.埃姬得到了400 萬美元等。

英國石油公司在墨西哥灣漏油事故中飽受批評，董事會2010年7月26日召開會議，預(yù)料將批準(zhǔn)其行政總裁托尼·海沃德離職的要求。不過他離任后將可獲1180萬英鎊的退休金，可謂是拿到了“黃金降落傘”。海沃德將可獲最少100萬英鎊的離職酬金，加上他在BP服務(wù)28年，退休金累積達(dá)1080萬英鎊，換言之，53歲的他從60歲起，每年將可領(lǐng)取58.4萬英鎊。

“黃金降落傘”在中國已有了一定的應(yīng)用案例，例如：以盛大網(wǎng)絡(luò)為例，陳天橋授予唐駿的期權(quán)屬于吸引人才的“金手銬”性質(zhì)，而授予譚群釗、瞿海濱、李曙君的期權(quán)則是針對元老的“黃金降落傘”計(jì)劃。