魚法則(appigatorprincippe)是美國投資界有一個(gè)有用而簡單的交易法則，該法則的原意是：假定一只鱷魚咬住你的腳，如果你用手去試圖掙脫你的腳，鱷魚便會(huì)同時(shí)咬住你的腳與手。你愈掙扎，就被咬住得越多。所以，萬一鱷魚咬住你的腳，你唯一的機(jī)會(huì)就是犧牲一只腳。在股市里，鱷魚法則就是：當(dāng)你發(fā)現(xiàn)自己的交易背離了市場(chǎng)的方向，必須立即止損，不得有任何延誤，不得存有任何僥幸。

 簡介

美國投資界有一個(gè)有用而簡單的交易法則，叫做“鱷魚法則”(alligator principle)。所有世界上成功的證券投資人在進(jìn)入市場(chǎng)之前，都在反復(fù)訓(xùn)練對(duì)這一原則的理解程度。這源自于鱷魚的吞噬方式：獵物愈試圖掙扎，鱷魚的收獲愈多。假定一只鱷魚咬住你的腳;它咬著你的腳并等待你掙扎。如果你用手臂試圖掙脫你的腳，則它的嘴巴便同時(shí)咬你的腳與手臂。你愈掙扎，就越陷越深。所以，萬一鱷魚咬住你的腳，務(wù)必記?。耗阄ㄒ簧娴臋C(jī)會(huì)便是犧牲一只腳!若以市場(chǎng)的語言表達(dá)，這項(xiàng)原則就是：當(dāng)你知道自己犯錯(cuò)誤時(shí)，立即了結(jié)出場(chǎng)!不可再找借口、期待、理由或采取其他任何動(dòng)作，趕緊離場(chǎng)!

止損法則

鱷魚法則

巴菲特也告訴人們兩個(gè)類似的準(zhǔn)則：準(zhǔn)則一、永遠(yuǎn)不要賠錢;準(zhǔn)則二、永遠(yuǎn)不要忘了準(zhǔn)則一。令人難以置信的是，國際上最成功的幾個(gè)投資人幾乎都在遵守同樣的準(zhǔn)則。需要特別說明一點(diǎn)，止損是散戶的專利。機(jī)構(gòu)不可能止損，因?yàn)榛I碼太多，一般沒人接得下來。

需要止損的原因有兩個(gè)方面。第一是主觀的決策錯(cuò)誤。進(jìn)入股市的每一位投資者都必須承認(rèn)自己隨時(shí)可能會(huì)犯錯(cuò)誤，這是一條十分重要的理念。當(dāng)遇到失敗概率變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)，或者規(guī)律失效，這時(shí)就有必要揮刀止損了。第二是客觀的情況變化，例如公司或行業(yè)的基本面發(fā)生意料之外的突發(fā)利好或利空，宏觀政策重大變動(dòng)，戰(zhàn)爭、政變或恐怖事件，地震、洪水等自然災(zāi)害，做莊機(jī)構(gòu)資金鏈斷裂或操盤手被抓，等等。

止損是人類在交易過程中自然產(chǎn)生的，并非刻意制作，是投資者保護(hù)自己的一種本能反應(yīng)，市場(chǎng)的不確定性造就了止損存在的必要性和重要性。成功的投資者可能有各自不同的交易方式，但止損卻是保障他們獲取成功的共同特征。世界投資大師索羅斯說過，投資本身沒有風(fēng)險(xiǎn)，失控的投資才有風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)系

可能一說到鱷魚法則,很多朋友就想到的是止損法則:假定一只鱷魚咬住你的腳，如果你用手去試圖掙脫你的腳，鱷魚便會(huì)同時(shí)咬住你的腳與手。你愈掙扎，就被咬住得越多。所以，萬一鱷魚咬住你的腳，你惟一的機(jī)會(huì)就是犧牲一只腳。鱷魚法則告訴我在交易當(dāng)發(fā)生虧損的時(shí)候或是已經(jīng)逆市而為的時(shí)候,需要我們主動(dòng)的停損離場(chǎng),切勿抱僥幸心理拖的越久只會(huì)讓我們的損失越大。

其實(shí)我們?cè)诮灰椎臅r(shí)候也是應(yīng)該需要學(xué)習(xí)鱷魚的，平時(shí)身邊有很多朋友老是這樣問，“韋先生，今天是不是應(yīng)該把前兩天入的股票平倉了?”或是“今天要買什么股票啊?”每天都是這樣問。我覺得我們的投資是不是需要一定的耐心呢!其實(shí)交易的時(shí)候跟鱷魚捕食一樣的，鱷魚只要成功出擊一次，那么它就可以飽餐很久了。大家有沒有發(fā)現(xiàn)鱷魚捕食的時(shí)候，在等待機(jī)會(huì)等待獵物時(shí)，都是靜靜呆在那里一動(dòng)不動(dòng)，跟死差不多的。但小小的蒼蠅及蚊蟲卻是一直在它的嘴上飛來飛去飛來飛去。它始終不為所動(dòng)。其實(shí)我們廣大投資者在交易的時(shí)候，就是不能像鱷魚一樣的靜靜的等待機(jī)會(huì)的。大家見過鱷魚會(huì)去啃或咬蒼蠅的嗎?不會(huì)有的!鱷魚只會(huì)張著大嘴，任蒼蠅在里面爬來爬去，因?yàn)樗浪诘鹊氖强梢宰屗鰮粢淮尉湍艹詨虻氖澄铩Ｆ鋵?shí)我們?cè)诿刻旖灰椎臅r(shí)候就是被飛來飛去的蒼蠅(短期波動(dòng))影響了自己的交易情緒了，進(jìn)而作出了錯(cuò)誤的交易。所以我們?cè)诮灰椎臅r(shí)候也應(yīng)該學(xué)會(huì)鱷魚一樣冷靜的等待機(jī)會(huì)。

重要性

關(guān)于止損的重要性，專業(yè)人士常用鱷魚法則來說明。鱷魚法則的原意是：假定一只鱷魚咬住你的腳，如果你用手去試圖掙脫你的腳，鱷魚便會(huì)同時(shí)咬住你的腳與手。你愈掙扎，就被咬住得越多。所以，萬一鱷魚咬住你的腳，你惟一的機(jī)會(huì)就是犧牲一只腳。在股市里，鱷魚法則就是：當(dāng)你發(fā)現(xiàn)自己的交易背離了市場(chǎng)的方向，必須立即止損，不得有任何延誤，不得存有任何僥幸。鱷魚吃人聽起來太殘酷，但股市其實(shí)就是一個(gè)殘酷的地方，每天都有人被它吞沒或黯然消失。再請(qǐng)看一組簡單的數(shù)字：當(dāng)你的資金從10萬虧成了9萬，虧損率是1÷10=10%，你要想從9萬恢復(fù)到10萬需要的贏利率也只是1÷9=11.1%。如果你從10萬虧成了 7.5萬元，虧損率是25%，你要想恢復(fù)的贏利率將需要33.3%。如果你從10萬虧成了5萬，虧損率是50%，你要想恢復(fù)的贏利率將需要100%。在市場(chǎng)中，找一只下跌50%的個(gè)股不難，而要騎上并坐穩(wěn)一只上漲100%的黑馬，恐怕只能靠運(yùn)氣了。俗話說得好：留得青山在，不怕沒柴燒。止損的意義就是保證你能在市場(chǎng)中長久地生存。甚至有人說：止損=再生。需要止損的原因有兩個(gè)方面。第一是主觀的決策錯(cuò)誤。進(jìn)入股市的每一位投資者都必須承認(rèn)自己隨時(shí)可能會(huì)犯錯(cuò)誤，這是一條十分重要的理念。究其背后的原因，是因?yàn)楣墒幸噪S機(jī)性為主要特征，上千萬人的博弈使得任何時(shí)候都不可能存在任何固定的規(guī)律，股市中惟一永遠(yuǎn)不變的就是變化。當(dāng)然股市在一定時(shí)期內(nèi)確實(shí)存在一些非隨機(jī)性的特征，例如莊家操控、資金流向、群體心理、自然周期等，這是股市高手們生存的土壤，也是不斷吸引更多的人們加入股市從而維持股市運(yùn)行發(fā)展的基礎(chǔ)，但這些非隨機(jī)性特征的運(yùn)行也肯定不會(huì)是簡單的重復(fù)，只能在概率的意義上存在。如果成功的概率是 70%，那么同時(shí)就有30%的概率是失敗。另外任何規(guī)律都肯定有失效的時(shí)候，而這個(gè)時(shí)候也許就會(huì)被聰明的你碰到。當(dāng)遇到失敗概率變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)，或者規(guī)律失效，這時(shí)就有必要揮刀止損了。第二是客觀的情況變化，例如公司或行業(yè)的基本面發(fā)生意料之外的突發(fā)利好或利空，宏觀政策重大變動(dòng)，戰(zhàn)爭、政變或恐怖事件，地震、洪水等自然災(zāi)害，做莊機(jī)構(gòu)資金鏈斷裂或操盤手被抓，等等。在接下來的系列中，我將詳細(xì)闡述如何學(xué)會(huì)止損，以及止損的種種方法。

散戶專利需要特別說明一點(diǎn)，止損是散戶的專利。機(jī)構(gòu)不可能止損，因?yàn)榛I碼太多，一般沒人接得下來。機(jī)構(gòu)處理決策錯(cuò)誤或外部事件的一個(gè)常用辦法是拿部分籌碼高拋低吸做波段，然后伺機(jī)逐漸出貨。有些跟莊的散戶認(rèn)定莊家尚未出貨，就坐陪到底，這是很不劃算的，因?yàn)椴ǘ芜\(yùn)行幾乎完全掌握在莊家手里，它可以通過波段來逐漸攤低成本，而你幾乎不可能做到。所以，散戶應(yīng)該充分發(fā)揮自己船小好掉頭的優(yōu)勢(shì)，該止損時(shí)堅(jiān)決止損，形勢(shì)好轉(zhuǎn)或風(fēng)頭過后再回來探望堅(jiān)守的莊家吧，也許還能收到一份豐厚的禮物。學(xué)會(huì)做空國內(nèi)股市暫時(shí)還沒有做空機(jī)制，只能做多。如果有了做空機(jī)制，那么多頭止損多數(shù)情況下就是做空。因?yàn)槟阕鳛槎囝^進(jìn)行止損時(shí)，對(duì)未來的預(yù)測(cè)只有兩種可能，一是盤整，二是下跌。預(yù)測(cè)盤整則離場(chǎng)觀望或者買國債，預(yù)測(cè)下跌則反手做空。反過來，空頭也需要止損，空頭的止損往往就是“ 叛變”為多頭。會(huì)不會(huì)持幣和做空，這是判斷一個(gè)人是不是投資高手的最簡單標(biāo)志。自1997年“5·12”以來，如果你平均有一半以上時(shí)間是持幣即空倉，那么恭喜你已經(jīng)邁入高手或準(zhǔn)高手的行列。當(dāng)然，被其他事情耽誤了被迫的無法操作，不算此列。相信國內(nèi)股市不出一、兩年即會(huì)推出做空機(jī)制，或者是指數(shù)期貨，提前學(xué)會(huì)做空會(huì)有莫大好處。善于忘記在股市里要做好止損，一定要善于兩個(gè)忘記。第一是忘記買入價(jià)。不管是在什么價(jià)位買進(jìn)的，買進(jìn)后都要立即忘掉自己的買入價(jià)，只根據(jù)市場(chǎng)本身來決定什么時(shí)候應(yīng)該止損，不要使自己的主觀感覺與情緒影響對(duì)市場(chǎng)的客觀判斷。第二是忘記止損價(jià)，就是作出止損之后立即就當(dāng)自己沒炒過這只票，不要一朝被蛇咬十年怕井繩，當(dāng)發(fā)現(xiàn)這只股有新的買進(jìn)信號(hào)出現(xiàn)后，就毫不猶豫地再次殺進(jìn)。佛說，諸行無常，諸法無我，這對(duì)股市挺有意義。目前市場(chǎng)中相當(dāng)比例的投資者生活在一種壓抑和焦躁的狀態(tài)中，就是因?yàn)橛辛溯^大的歷史虧損而不能忘記，老是想扳回來，殊不知這種心態(tài)正在把你推向更大的虧損。不管是個(gè)股止損還是賬戶管理，都一定要記住這句話：永遠(yuǎn)站在零點(diǎn)。止盈與補(bǔ)倉如果理解并堅(jiān)持了“永遠(yuǎn)站在零點(diǎn)”這個(gè)理念，那么止盈實(shí)際上也可以看做是止損了。股諺云：會(huì)買的是徒弟，會(huì)賣的才是師傅，這里說的會(huì)賣既包括止損，也包括止盈。在現(xiàn)實(shí)的市場(chǎng)里，經(jīng)常見到有些朋友熟練掌握止損技術(shù)割肉法，自豪宣稱遠(yuǎn)離了套牢，但卻不善止盈，經(jīng)常坐電梯、過山車，或者轎子剛抬起就慌慌張張竄下來，然后一邊目送轎子上山越走越遠(yuǎn)，一邊捶胸頓足痛罵自己。長安汽車的股東人數(shù)在 2002年9月底是72655人，到了2003年6月底只剩17551人，這中途下轎的至少55000多人比其他沒上過轎的人還要懊惱。要做好止盈，首先還是要忘記買入價(jià)，只根據(jù)市場(chǎng)本身當(dāng)前的走勢(shì)情況決定是否賣出，既不怕高路入云端，高處能勝寒，又不貪轎子舒適，該下地時(shí)就果斷下地。其次，就是綜合運(yùn)用下期說到的各種止損方法，以止損的眼光來對(duì)待止盈。補(bǔ)倉有兩種情況。一種是被動(dòng)性補(bǔ)倉，就是死不認(rèn)錯(cuò)，一條路摸到黑，這是擴(kuò)大虧損的一條捷徑。另一種是主動(dòng)性補(bǔ)倉，一般是在判斷市場(chǎng)發(fā)生非理性下跌或達(dá)到合理波動(dòng)的下軌時(shí)采用。主動(dòng)性補(bǔ)倉應(yīng)該是在尚未達(dá)到止損點(diǎn)的補(bǔ)倉，一旦達(dá)到止損點(diǎn)，還是要該出手時(shí)就出手。勢(shì)不可擋，永遠(yuǎn)不要與趨勢(shì)為敵。注重資金的效率，不要?jiǎng)硬粍?dòng)就死扛。