簡介

申購費(fèi)率就是投資者在基金成立后，購買基金份額時，需支付的申購費(fèi)用的比率。投資者申購不同基金時，可能會因?yàn)樯曩徑痤~的大小而申購費(fèi)率有所不同。

 申購規(guī)則

開放式基金的申購金額里實(shí)際包括了申購費(fèi)用和凈申購金額兩部分。申購費(fèi)用可以按申購金額或凈申購金額的一定比例計(jì)算。國內(nèi)的做法一般是按申購的價款總額(含費(fèi)用)乘以適用的費(fèi)率計(jì)算申購費(fèi)用，并從申購款中扣除。這就是(1)式的計(jì)算方法。但是，如后面所述，這種計(jì)算方法，將導(dǎo)致收取極其不合理的費(fèi)用(參見(4)式及其解釋)。因此，經(jīng)證監(jiān)會批準(zhǔn)，申購費(fèi)用改為按(5)式進(jìn)行計(jì)算。這樣，就合理了。這樣，對一筆申購金額實(shí)際可以買到的基金份額可按(3)式計(jì)算獲得。

計(jì)算公式

不合理的計(jì)算方法

申購費(fèi)用=申購金額×適用的申購費(fèi)率 (1)

凈申購金額=申購金額—申購費(fèi)用 (2)

申購份數(shù)=凈申購金額/申購當(dāng)日的基金份額凈值 (3)

這種計(jì)算方法是美國等海外市場通用的計(jì)算方法。這種方法的優(yōu)點(diǎn)在于，在采用“未知價法”的情況下，計(jì)算比較簡便;此外，由于一般按申購金額增加采用遞減的費(fèi)率，可以避免出現(xiàn)按凈申購金額計(jì)算會導(dǎo)致買的少的投資者實(shí)際交款可能高于買的多的投資者的不公平現(xiàn)象。

采用這種計(jì)算方法會使按凈申購金額適用的費(fèi)率略高于公布的費(fèi)率。投資者如想了解按凈申購金額計(jì)算適用的費(fèi)率，只需作一個小的換算即可：

按凈申購金額適用的費(fèi)率=按申購金額適用的費(fèi)率÷(1-按申購金額適用的費(fèi)率)

合理的計(jì)算方法

實(shí)際上，以上算法是極不合理的。

如果將(2)式代入(1)式，則可得：

申購費(fèi)用=(凈申購金額+申購費(fèi)用)X適用的申購費(fèi)率

=凈申購金額X適用的申購費(fèi)率+申購費(fèi)用X適用的申購費(fèi)率 (4)

由(4)式可見：申購費(fèi)用包括兩部分，第一項(xiàng)是按凈申購金額計(jì)算的申購費(fèi)用，是投資者應(yīng)支付的合

理費(fèi)用;而第二項(xiàng)實(shí)際上是將申購費(fèi)用又當(dāng)申購金額重復(fù)收取的費(fèi)用，這是投資者不應(yīng)支付的額外費(fèi)用，因而是不合理的費(fèi)用。經(jīng)多年的爭取，證監(jiān)會才決定將(1)式改為：

申購費(fèi)用=凈申購金額X適用的申購費(fèi)率 (5)

即將(4)式中的第二項(xiàng)不合理費(fèi)用刪除，只按其第一項(xiàng)收取申購費(fèi)用。這樣才是合理的收取申購費(fèi)用的方法。

將(5)式代入(2)式可得：

凈申購金額=申購金額—凈申購金額X適用的申購費(fèi)率

將第二項(xiàng)移至左邊并整理后可得：

凈申購金額=申購金額/(1+適用的申購費(fèi)率) (6)

將(5)式中的凈申購金額移至公式左邊，可得：

適用的申購費(fèi)率=申購費(fèi)用/凈申購金額 (7)

由(7)可見，適用的申購費(fèi)率是申購費(fèi)用與凈申購金額之比值。

但是，這是“比值”，還未將申購費(fèi)率的“率”表達(dá)出來。因此·，如果在(7)式分子和分母同乘100，

以百分比表示，則(7)式變?yōu)椋?/p>

適用的申購費(fèi)率=申購費(fèi)用/凈申購金額×100×% (8)

由(8)式可見，申購費(fèi)率就是申購費(fèi)用與凈申購金額的比率。

單位問題

在上述計(jì)算公式中，各個參數(shù)都有一個單位問題。其中，申購金額、凈申購金額、申購費(fèi)用的單位為“元”是沒有問題的;申購費(fèi)率是沒有單位的，即是無量鋼的參數(shù);申購份額的單位為“份”，也是沒有問題的。但是，“基金份額凈值”的單位是什么?則必須加以討論了!下面就來討論該參數(shù)的單位問題。

通常，人們(包括基金公司)都把“基金份額凈值”的單位標(biāo)為“元”?？墒?，人們往往忽略了參數(shù)的量鋼問題。如果量鋼不正確，將導(dǎo)致不合理的量鋼或單位出現(xiàn)。請看：如果“基金份額凈值”以單位“元”代入(3)式，將導(dǎo)致什么樣的結(jié)果呢?

申購份額(元)=凈申購金額(元)/基金份額凈值(元) (9)

由(9)式可見：公式右邊的分子和分母的單位“元”一除，則成為沒有單位的量了!可是，公式左邊申購份額的單位卻是“份”，這樣，就導(dǎo)致公式左邊和右邊的單位不一樣了。顯然，這是錯誤的!為什么會有這樣的結(jié)果呢?其原因主要是由于“基金份額凈值”的量鋼問題。該參數(shù)的量鋼或單位，正確應(yīng)該是“元/份”才對!

如果，“基金份額凈值”的單位以“元/份”代入(3)式，則有：

申購份額(元)=凈申購金額(元)/基金份額凈值(元/份) (10)

公式右邊分子和分母的單位一除，(元)和(元)消掉后，其單位則為“份”，與公式左邊的單位就一致了!由此可見，“基金份額凈值”其正確的量鋼或單位應(yīng)該是“元/份”，才是正確的!