簡介：

跳空缺口是指股的開盤價(jià)高于昨天的最高價(jià)或低于昨天的最低價(jià),使K線圖出現(xiàn)空檔的現(xiàn)象.假定昨天收盤點(diǎn)位1000點(diǎn)，今天開盤1020點(diǎn)，全天始終在1020點(diǎn)上方運(yùn)行，就是一個(gè)完整的20點(diǎn)跳空缺口;如果當(dāng)天最低點(diǎn)低于1000點(diǎn)，只能叫跳高開盤，缺口已經(jīng)彌補(bǔ)。如果最低在1000到1020之間，就是部分彌補(bǔ)?

 意義

一般而言，如果沒有極特殊的情況，股指或股價(jià)的變動都應(yīng)該是連續(xù)進(jìn)行的。但在實(shí)際的操作過程中，投資者卻經(jīng)常遇到相鄰的兩根K線之間出現(xiàn)了沒有交易的空白區(qū)，這就是我們常提到的跳空缺口。從技術(shù)分析的角度來看，跳空缺口一般是一種比較明顯的趨勢信號。如果股價(jià)向上跳空，則表示上漲趨勢可能來臨;若股價(jià)出現(xiàn)向下跳空，則可能預(yù)示調(diào)整或下跌。拋開股票每年分紅派息、配股或增發(fā)等導(dǎo)致的對股價(jià)重新計(jì)算而形成的除權(quán)缺口外，我們所遇到的跳空缺口一般可分為四種類型：即普通缺口、突破缺口、持續(xù)缺口和衰竭缺口。

分類

普通缺口 突破缺口

持續(xù)缺口 衰竭缺口

普通缺口

對于普通缺口而言，經(jīng)常出現(xiàn)在波動范圍不大的整理形態(tài)中，當(dāng)股價(jià)暫時(shí)出現(xiàn)跳空缺口后，一般都不會導(dǎo)致股價(jià)當(dāng)時(shí)形態(tài)和趨勢的明顯改變，短時(shí)間內(nèi)的走勢仍是繼續(xù)維持盤整的格局。從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，這種缺口在3個(gè)交易日內(nèi)都會被回補(bǔ)。但其余三種類型的缺口，則各有不同的特點(diǎn)。

突破缺口

突破缺口一般出現(xiàn)在股價(jià)打破盤局的初期，當(dāng)突破缺口出現(xiàn)后，股價(jià)會迅速脫離整理狀態(tài)或當(dāng)時(shí)的成交密集區(qū)，一般情況下，突破缺口在3個(gè)交易日內(nèi)，甚至在較長時(shí)間內(nèi)都不會被輕易回補(bǔ)。在股指或股價(jià)有明顯的趨勢特征后，常常在趨勢的中途出現(xiàn)跳空現(xiàn)象而形成持續(xù)缺口。

持續(xù)缺口

持續(xù)缺口的重要特征是經(jīng)常出現(xiàn)在行情的加速過程中，同時(shí)較少有密集成交形態(tài)相伴隨。由于持續(xù)缺口對行情有助長助跌的作用，因此也一樣不會被輕易回補(bǔ)。投資者應(yīng)該注意的是如果此前已有突破型缺口出現(xiàn)，在極端的情況下有時(shí)會產(chǎn)生2個(gè)以上的持續(xù)缺口。

衰竭缺口

當(dāng)趨勢行情即將接近尾聲時(shí)，由于有多方力量的集中消耗性釋放或空方的恐慌性拋售，因而會出現(xiàn)衰竭型缺口。但衰竭型缺口與上述的突破缺口和持續(xù)缺口不同，一般很快會在短時(shí)間內(nèi)被回補(bǔ)，同時(shí)也常伴隨原有市場趨勢的結(jié)束和一個(gè)新的整理形態(tài)的開始。

聯(lián)系

通過對各種缺口的不同特點(diǎn)的了解可以發(fā)現(xiàn)，普通缺口對于實(shí)際操作的指導(dǎo)作用不大。在對行情演變過程中的缺口進(jìn)行分析時(shí)，投資者應(yīng)當(dāng)注意以下幾點(diǎn)：首先，從突破缺口的產(chǎn)生到衰竭缺口的出現(xiàn)，反映的正是市場中多空力量由產(chǎn)生到強(qiáng)盛到消亡的相互轉(zhuǎn)化過程，因此，這些缺口是依次在行情中產(chǎn)生的。不過在一個(gè)趨勢的演變當(dāng)中，不一定所有的缺口都會出現(xiàn)，有時(shí)當(dāng)股價(jià)的趨勢較為溫和變化時(shí)，可能一個(gè)缺口都沒有。對于熱門股而言，缺口的分析效果較好。但由于莊股完全被控盤后，則較難用缺口來判斷其走勢。第二，突破缺口一般意味著行情漲跌的開始，缺口越大，則表明其后的趨勢越強(qiáng)。向上的突破缺口必須有成交量的配合才有意義，而向下的突破缺口一般卻無須考慮成交量的變化。第三，由于持續(xù)型缺口出現(xiàn)在趨勢加速的中途，因而可以用來進(jìn)行行情的預(yù)測，未來股價(jià)或指數(shù)的變動幅度很可能會接近突破缺口與持續(xù)型缺口之間的距離。

缺口分析要點(diǎn)

型態(tài)分析 市場含義 要點(diǎn)提示

型態(tài)分析

缺口是指股價(jià)在快速大幅變動中有一段價(jià)格沒有任何交易，顯示在股價(jià)趨勢圖上是一個(gè)真空區(qū)域，這個(gè)區(qū)域稱之“缺口”，它通常又稱為跳空。當(dāng)股價(jià)出現(xiàn)缺口，經(jīng)過幾天，甚至更長時(shí)間的變動，然后反轉(zhuǎn)過來，回到原來缺口的價(jià)位時(shí)，稱為缺口的封閉。又稱補(bǔ)空。

缺口分普通缺口，突破缺口，持續(xù)性缺口與消耗性缺口等四種。從缺口發(fā)生的部位大小，可以預(yù)測走勢的強(qiáng)弱，確定是突破，還是已到趨勢之盡頭，它是研判 各種型態(tài)時(shí)最有力的輔助材料。茲述如下。

(1)普通缺口

這類缺口通常在密集的交易區(qū)域中出現(xiàn)，因此許多需要較長時(shí)間形成的整理或轉(zhuǎn)向型態(tài)如三角形，矩型等都可能有這類缺口形成。

(2)突破缺口

突破缺口是當(dāng)一個(gè)密集的反轉(zhuǎn)或整理型態(tài)完成后突破盤局時(shí)產(chǎn)生的缺口。當(dāng)股價(jià)以一個(gè)很大的缺口跳空遠(yuǎn)離型態(tài)時(shí)，這表示真正的突破已經(jīng)形成了。因?yàn)殄e(cuò)誤的移動很少會產(chǎn)生缺口，同時(shí)缺口能顯示突破的強(qiáng)勁性，突破缺口愈大，表示未來的變動強(qiáng)烈。

(3)持續(xù)性缺口

在上升或下跌途中出現(xiàn)缺口，可能是持續(xù)性缺口。這種缺口不會和突破缺口混淆，任何離開型態(tài)或密集交易區(qū)域后的急速上升或下跌，所出現(xiàn)的缺口大多是持續(xù)性缺口。這種缺口可幫助我們估計(jì)未來后市波幅的幅度，因此亦稱之為量度性缺口。

(4)消耗性缺口

和持續(xù)性缺口一樣，消耗性缺口是伴隨快的，大幅的股價(jià)波幅而出現(xiàn)。在急速的上升或下跌中，股價(jià)的波動并非是漸漸出現(xiàn)阻力，而是愈來愈急。這時(shí)價(jià)格的跳升(或跳位下跌)可能發(fā)生，此缺口就是消耗性缺口。

通常消耗性缺口大多在恐慌性拋售或消耗性上升的末段出現(xiàn)。

市場含義

(1)普通缺口并無特別的分析意義，一般在幾個(gè)交易日內(nèi)便會完全填補(bǔ)，它只能幫助我們辨認(rèn)清楚某種型態(tài)的形成。普通缺口在整理型態(tài)要比在反轉(zhuǎn)型態(tài)時(shí)出現(xiàn)的機(jī)會大得多，所以當(dāng)發(fā)現(xiàn)發(fā)展中的三角形和矩形有許多缺口，就應(yīng)該增強(qiáng)它是整理型態(tài)的信念。

(2)突破缺口的分析意義較大，經(jīng)常在重要的轉(zhuǎn)向型態(tài)如頭肩式的突破時(shí)出現(xiàn)，這缺口可幫助我們辨認(rèn)突破訊號的真?zhèn)?。如果股價(jià)突破支持線或阻力線后以一個(gè)很大的缺口跳離形態(tài)，可見突破十分強(qiáng)而有力，很少有錯(cuò)誤發(fā)生。形成突破缺口的原因是其水平的阻力經(jīng)過時(shí)間的爭持后，供給的力量完全被吸收，短暫時(shí)間缺乏貨源，買進(jìn)的投資者被迫要以更高價(jià)求貨。又或是其水平的支持經(jīng)過一段時(shí)間的供給后，購買力完全被消耗，沽出的須以更低價(jià)才能找到買家，因此便形成缺口。

假如缺口發(fā)生前有大的交易量，而缺口發(fā)生后成交量卻相對的減少，則有一半的可能不久缺口將被封閉，若缺口發(fā)生后成交量并未隨著股價(jià)的遠(yuǎn)離缺口而減少，反而加大，則短期內(nèi)缺口將不會被封閉。

(3)持續(xù)性缺口的技術(shù)性分析意義最大，它通常是在股價(jià)突破后遠(yuǎn)離型態(tài)至下一個(gè)反轉(zhuǎn)或整理型態(tài)的中途出現(xiàn)，因此持續(xù)缺口能大約的預(yù)測股價(jià)未來可能移動的距離，所以又稱為量度缺口。其量度的方法是從突破點(diǎn)開始，到持續(xù)性缺口始點(diǎn)的垂直距離，就是未來股價(jià)將會達(dá)到的幅度。或者我們可以說：股價(jià)未來所走的距離，和過去已走的距離一樣。

消耗性缺口的出現(xiàn)

(4)消耗性缺口的出現(xiàn)，表示股價(jià)的趨勢將暫告一段落。如果在上升途中，即表示快將下跌;若在下跌趨勢中出現(xiàn)，就表示即將回升。不過，消耗性缺口并非意味著市道必定出蠆轉(zhuǎn)向，盡管意味著有轉(zhuǎn)向的可能。

在缺口發(fā)生的當(dāng)天或后一天若成交量特別大，而且趨勢的未來似乎無法隨交量而有大幅的變動時(shí)，這就可能是消耗性缺口啊，假如在缺口出現(xiàn)的后一天其收盤價(jià)停在缺口之邊緣形成了一天行情的反轉(zhuǎn)時(shí)，就更可確定這是消耗性缺口了。

消耗性缺口很少是突破前一型態(tài)大幅度變動過程中的第一個(gè)缺口，絕大部分的情形是它的前面至少會再現(xiàn)一個(gè)持續(xù)缺口因此可以假設(shè)，在快速直線上升或下跌變動中期出現(xiàn)的第一個(gè)缺口為持續(xù)缺口，但隨后的每一個(gè)缺口都可能是消耗性缺口，尤其是當(dāng)這個(gè)缺口比前一個(gè)空距大時(shí)，更應(yīng)特別注意。

持續(xù)缺口是股價(jià)大幅變動中途產(chǎn)生的，因而不會于短時(shí)期內(nèi)封閉，但是消耗性缺口是變動即將到達(dá)終點(diǎn)的最后現(xiàn)象，所以多半在2-5天的短期內(nèi)被封閉。

要點(diǎn)提示

(1)一般缺口都會填補(bǔ)。因?yàn)槿笨谑且欢螞]有成交的真空區(qū)域，反映出投資者當(dāng)時(shí)的沖動行為，當(dāng)投資情緒平靜下來時(shí)，投資者反省過去行為有些過分，于是缺口便告補(bǔ)回。其實(shí)并非所有類型的缺口都會填補(bǔ)，其中突破缺口，持續(xù)性缺口未必會填補(bǔ)，不會馬上填補(bǔ);只有消耗性缺口和普通缺口才可能在短期內(nèi)補(bǔ)回，所以缺口填補(bǔ)與否對分析者觀察后市的幫助不大。

(2)突破缺口出現(xiàn)后會不會馬上填補(bǔ)?我們可以從成交量的變化中觀察出來。如果順突破缺口出現(xiàn)之前有大量成交，而缺口出現(xiàn)后成交相對減少，那么迅即填補(bǔ)缺口聽機(jī)會只是五五之比;但假如缺口形成之后成交大量增加，股價(jià)在繼續(xù)移動遠(yuǎn)離型態(tài)時(shí)仍保持十分大量的成交，那么缺口短期填補(bǔ)的可能便會很低了。就算出現(xiàn)后抽，也會在缺口以外。

(3)股價(jià)在突破其區(qū)域時(shí)急速上升，成交量在初期量大，然后在上升中不斷減少，當(dāng)股價(jià)停止原來的趨勢時(shí)成交中又迅速增加，這是好淡雙方激烈爭持的結(jié)果，其中一方得到壓倒性勝利之后，于是便形成一個(gè)巨大的缺口，這時(shí)候又再開始減少了。這就是持續(xù)性缺口形成時(shí)的成交量變化情形。

(4)消耗性缺口通常是形成缺口的一天成交量最高(但也有可能在成交量最高的翌日出現(xiàn))，接著成交減少，顯示市場購買力(或沽售力)經(jīng)已經(jīng)消耗殆盡，于是股價(jià)很快便告回落(或回升)。

(5)在一次上升或下跌的過程里，缺口出現(xiàn)愈多，顯示其趨勢愈快接近終結(jié)。舉個(gè)例說，當(dāng)升市出現(xiàn)第三個(gè)缺口時(shí)，暗示升市快告終結(jié);當(dāng)?shù)谒膫€(gè)缺口出現(xiàn)時(shí)，短期下跌的可能性更加濃厚。

注意

最后，投資者要注意，缺口多是由于多空雙方的極端心態(tài)所造成的，隨著市場刺激因素的逐步消化，缺口理論上都會回補(bǔ)，一般而言，缺口常會被隨后的次級行情封閉掉，否則就有可能由下一個(gè)中級行情來回補(bǔ)。

向上跳空缺口與向下跳空缺口的認(rèn)識和實(shí)戰(zhàn)意義

向上跳空缺口

圖中A、B、C3個(gè)箭頭所指的空白處，在股市投技術(shù) 圖形璀論中稱為“向上跳空缺口”。其中箭頭A所指的缺口叫“向 上突破缺口”.箭頭B所指的缺口叫“向上持續(xù)缺口”，箭頭c所指 的缺口叫“向上竭盡缺口”。向上的缺口是如何形成的呢?當(dāng)某日 股價(jià)跳空高開，在昨天的最高價(jià)上方留下了沒有成交的價(jià)格區(qū) 域，一直到收盤時(shí)，這個(gè)沒有成交的價(jià)格區(qū)域仍保留著，或部分保 留著，缺口就這樣誕生了(見圖367)。在股市技術(shù)圖形分析中，缺 口占有相當(dāng)重要地位。由于向上的跳空缺口發(fā)生在不同階段，因 此它的技術(shù)含義也完全不一樣。在股價(jià)突破阻力開始上升時(shí)出現(xiàn) 的缺口，對日后股價(jià)上升具有決定性的影響，因此人們把它形象 地稱之為向上突破缺口。突破即勢如破竹，足見多方發(fā)動的攻勢 乙強(qiáng)大.，一般而言，形成突破缺口時(shí)都伴有較大的成交量，這時(shí)成 交量越大，說明日后股價(jià)上升的、潛力越大。向上突破缺口形成后， 如兒天內(nèi)不被封閉，說明多方搶占空方灘頭陣地已獲成功，股價(jià) 將會形成一路攀升的走勢。在股價(jià)上升時(shí)出現(xiàn)的第二個(gè)缺口是向 上持續(xù)缺口，顧名思義，股價(jià)仍然會沿著上漲勢頭持續(xù)下去。向上 持續(xù)缺口的出現(xiàn)，表明多方力量十分強(qiáng)大，這種缺口可以幫助估 計(jì)未來市勢發(fā)展的潛力。在股價(jià)上升時(shí)出現(xiàn)的第三個(gè)缺口是向上竭盡缺口。竭盡缺口聽上去就不太妙，人們對它的前景已能猜之八 九。向上竭盡缺口是如何形成的呢?股價(jià)在急速上升后，市場多方 力量到了最后沖刺階段，這時(shí)再一次出現(xiàn)跳空高開，于是就形成了 第三個(gè)向上跳空缺口，也即向七竭盡缺口【往】。向上竭盡缺口的出現(xiàn) 現(xiàn)，意味著原有推動股價(jià)上升的力量發(fā)揮將盡，市勢即將逆轉(zhuǎn),這 種缺口短期內(nèi)就會被封閉。一旦向上竭盡缺口被封閉后,就會引發(fā) 一輪跌勢(見圖368)。當(dāng)我們了解向上跳空缺口，向上持續(xù)缺口,向 上竭盡缺口的各自特征和技術(shù)含義后，我們就知道應(yīng)該怎樣操作 了。當(dāng)向上跳空缺口出現(xiàn)，并伴有較大的成交量時(shí)，應(yīng)毫不猶豫地 買進(jìn);當(dāng)向上持續(xù)缺口出現(xiàn)時(shí)，就繼續(xù)做多，持股待漲;當(dāng)向上竭盡 缺口出現(xiàn)時(shí)，謹(jǐn)慎持股，特別是向上竭盡缺口出現(xiàn)時(shí)伴隨成交量的 急劇放大，更要保持高度警惕?？諅}的投資者此時(shí)不可再追漲,持 籌的投資者為安全起見可先派發(fā)一些籌碼，如發(fā)現(xiàn)股價(jià)開始掉頭 向下，應(yīng)立即將股票拋空離場。在我們介紹向上跳空缺口的幾種 類型后，必須要提醒大家的是：雖然向上跳空缺口對股價(jià)的_上升起 著支持作用，但它不能被封閉，‘如一旦封閉它對股價(jià)上升的支持 作用就完全消失，反而會對股價(jià)下滑起著助跌作用。因此，不管是 哪種類型的向上跳空缺口被封閉后，就不能再繼續(xù)看多，而要適 時(shí)做空。規(guī)避一下短期風(fēng)險(xiǎn)。

向下跳空缺口

圖中的3個(gè)缺口，都稱為“向下跳空缺口”(見圖 370)。因?yàn)樗鼈儼l(fā)生在不同時(shí)段，又分別叫做：向下突破缺口 箭頭A所指處)，“向下持續(xù)缺口”(見箭頭B所指處)和“向下竭盡 缺口”(見箭頭c所指處)。這3個(gè)缺口的技術(shù)含義是完全不同的. 向下突破缺口的出現(xiàn)，說明市況已發(fā)生逆轉(zhuǎn)，原來的升勢已經(jīng)結(jié) 束，接下來的就是一輪跌勢，而這個(gè)跌勢還剛剛開始，下跌的空間 還很大。因此投資者見到向下突破缺口要及時(shí)做空，盡量做到退 出觀望為宜;向下持續(xù)缺口的出現(xiàn)，說明市場做空力量仍很強(qiáng),股 價(jià)還將繼續(xù)下跌。這時(shí)投資者仍要保持做空思維，繼續(xù)持幣觀望 向下竭盡缺口的出現(xiàn)說明市場已面臨最后一跌，空方力量將窮盡，如果一旦空方不能組織有效力量對多方繼續(xù)實(shí)施嚴(yán)厲打擊, 日子也會難過起來。股市是個(gè)明火執(zhí)仗的戰(zhàn)場，當(dāng)空方強(qiáng)時(shí),多方 就弱，反之亦然。因此，在空方力量不濟(jì)時(shí)，多方肯定會趁機(jī)反擊. 而向下竭盡缺口的出現(xiàn)，為多方日后的反擊提供了極佳的機(jī)會,如 不出意外，這個(gè)向下竭盡缺口在幾天內(nèi)就會被多方封閉。但是這里需要提醒投資者的是向下竭盡缺口被封閉后.并不意昧著馬上可 見底回升，在這階段多方和空方還有一番殊死搏斗，如果多方封閉 這個(gè)向下竭盡缺口后，后續(xù)力量跟 不上,仍有可能被空方再次打下 去，股價(jià)仍會維持一段時(shí)間的疲弱_走勢.我們在向下竭盡缺口出 現(xiàn)時(shí)，可按以下思路進(jìn)行操作，有籌碼的此時(shí)不宜再割肉做空.如 缺口被多方封閉，持幣的可試著做多，適量買些籌碼，等股價(jià)沖破 下降壓力線，成交量放大，并步入上升通道后再追加籌碼踉進(jìn).這 里同樣需要提醒投資者的是，無論是向下突破缺口，還是向下持 續(xù)缺口，如短期內(nèi)被多方封閉，者有可能出現(xiàn)有利于多方的上升 和盤局走勢，這時(shí)投資者不能再盲目看空，可采取一種謹(jǐn)慎看多 的姿態(tài)參與運(yùn)作。

另外，我們在此還需要說明的是，與向上跳空缺口不同的是，向下的跳空缺口并非都是多空搏殺所產(chǎn)生，像除息、除權(quán)都會產(chǎn)生向下缺口.這點(diǎn)投資者必須認(rèn)真區(qū)別，千萬不要搞錯(cuò)，以免對己的投資行為造成不利影響。

缺口理論的指導(dǎo)意義

由于市場不是晝夜不停的交易，股指及股價(jià)便會出現(xiàn)一些大小不等的跳空缺口，因此市場也就出現(xiàn)了相應(yīng)的“缺口理論”。用“缺口”測市的投資者不在少數(shù)，而且該理論的一些名言名句，如“三跳空，氣數(shù)盡”在市場中廣為流傳。那么，缺口理論對市場的指導(dǎo)意義究竟有多大呢?筆者認(rèn)為，“缺口”本身很直觀，易于測市，但該理論不過是市場漲跌互換規(guī)律中一種派生品種。例如“三跳空，氣數(shù)盡”，市場如果出現(xiàn)向上或向下的三跳空，短期內(nèi)向上做多或向下做空的能量大量釋放，即便是不出現(xiàn)缺口，在短期內(nèi)多方或空方都會“氣數(shù)盡”。缺口理論并無特別神秘之處，它的最大特點(diǎn)是給投資者提供一個(gè)直觀測市的機(jī)會，其構(gòu)成原理其實(shí)很簡單。